人心思涨引发大盘技术反弹能否持续存疑

2019年04月09日 来源:

人心思涨引发大盘技术反弹能否延续存疑

上周大盘以连续阴跌的方式完成了一轮极弱势的行情演绎,上证指数2300点支持被跌破。展望未来,在快速下跌以后,市场正在孕育技术性反弹的动能,而这种反弹动能有可能被部份市场短时间利好放大。但是,在年末资金面季节性紧张,供给压力依然较大,企业盈利下行进一步兑现和熊市思维刚刚确立的现阶段,市场或很难在短期内完成筑底。

熊股开始增多

上周沪深股市的走势一度让很多投资者堕入绝望境地。除周五在利好预期刺激下出现反弹外,其他四个交易日持续下跌,且毫无反弹迹象。截至周五收盘,沪综指报2224.84点,全周下跌3.91%,盘中创出2170.75点年内新低点。

从行业角度看,上周申万一级行业指数全部出现下跌。其中,有色金属、采掘、化工指数跌幅最大,分别下跌了10.25%、7.58%和7.45%。防御型的公用事业指数及低估值的金融服务指数,虽然明显抗跌,但全周也分别下跌2.90%和3.07%。

伴随市场出现系统性下跌,一些熊股开始出现。这其中最为典型的是重庆啤酒,该股在复牌后延续跌停,本周累计下跌40.97%。除重庆啤酒外,本周还有部份个股出现无量跌停的情况,如多伦股分、三峡新材、百科团体等个股。分析人士指出,无量跌停股票的增加,一方面反映出市场已出现恐慌情绪,另一方面也可能暗示部份机构资金短缺的情况或有所加重。

供求关系有所好转

供求关系紧张是今年以来压抑市场的重要缘由之一。从12月上半月供给情况看,供求压力有所缓解,未来一旦新股发行速度和规模有所下降,将对市也可能是3-5年场形成较强支持。

据资讯统计,今年12月1日至12月15日,沪深股市重要股东共计减持股票约28.10亿元。与此同时,重要股东增持股票共计约21.77亿元。大小非减持股票范围依然大于增持股票范围,但差距有限。

从月度同比角度看,市场减持力度已明显减轻。统计显示,今年11月1日至12月15日,重要股东减持股票总计约73.12亿元,而增持股票总计约2.9亿元。可见,本月上半个月大小非减持力度较11月同比下降逾六成,而增持范围则是上月同期的7.5倍。

但是,单纯的大小非增减持变化数据或不能完整刻画当前市场实际情况。虽然二级市场股东筹马供给明显降低,增持力度明显增大,但12月前半个月新股不服过发行规模却较上月同期明显增加。统计显示,12月1日至12月16日,新股发行实际募集资金125.15亿元,而11月1日至11月16日,新股发行共计实际募集资金66.49亿元。可见,虽然12月市场比较低迷,但新股召募资金依然较上月同期增加了近1倍。

整体来看,鉴于大小非减持动力有所减弱,市场短时间将迎来喘息机会,新股发行节奏将成为短时间决定供求关系的重要变量。

技术反弹能否延续存疑

在汇金再度增持等利好预期刺激下,沪深股市上周五下午两点过后出现明显反弹。对本次反弹,市场各方依然存在分歧。

从市场情绪角度看,在经过本周快速下跌后,出现人心思涨的技术反弹其实不使人意外。虽然今年以来市场持续运行在下降通道中,但震荡运行的特点比较明显。实际上,直到上周一开始的一轮快速下跌后,多数投资者才开始进入熊市思维状态。依照以往经验,熊市思惟确立后迅速实现反转的可能性非常小。换句话说,虽然上周市场跌幅较大,但悲观情绪仍然需要进一步释放。

更重要的还在于,基本面其实不支持市场结束探底。在流动性方面,虽然明年信贷放量是大几率事件,但短时间而言可能仍将处于偏紧状态。一方面市场面临年底的企业资金结算;另一方面又面对元旦、春节的涨价敏感时间点,货币政策最少在短期没有大幅放松空间。在经济方面,明年外围经济延续低迷已经没有疑问,而国内经济增长一直凭仗的投资又面临政策与房价的博弈,投资大幅增加难度很大。另外,数据显示,众多工业企业近期明显面临需求不足的问题,上市公司盈利下滑进程仿佛并未结束。(来源:中国证券报)

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